PLTR星期二 2026年10月13日

Ondas 与 Palantir 成立主权 AI 独立公司 Regna AI，Q3 财报日官方确认为11月2日，英国治理尾部风险发酵

三条线索叠加。（1）10月12日，Ondas（ONDS）与 Palantir 宣布成立 Regna AI，专做国防和关键任务场景的“任务专用、微调开源权重”模型，让政府保留对模型和数据的完全控制。这是把“模型中立编排层”的护城河往上游再叠一层，Palantir 将提供模型训练基础设施并支持交付。关键结构：

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Regna AI 是一家独立的私营公司，初期由 Ondas 全资持有，Palantir 开局不持股。（2）Palantir 官方 BusinessWire 公告确认，Q3 2026（截至9月30日）财报将于11月2日盘后发布，下午5点召开电话会，纠正了第三方数据站误传的11月9日。（3）英国治理和声誉尾部风险发酵。据 BBC 报道，EMSOU 不再续约 Foundry 的两年试用，并要求提供数据已删除的证明。同期，大都会警察用同一套 Foundry 查出一名高级志愿警官违规，该警官被解雇，展示了产品力。Palantir 欧洲负责人 Louis Mosley 承认，争议集中在与加沙和特朗普相关的合同（美国政府、IDF、英国 NHS）。

关键证据

10月12日，Ondas（ONDS）与 Palantir 宣布成立 Regna AI，一家独立的私营公司，专做国防、安全和关键任务场景的“任务专用、微调开源权重”AI 模型
Regna AI 的关键结构：初期由 Ondas 全资持有，Palantir 开局不持股。Palantir 的角色是提供模型训练基础设施，并支持交付
商业含义：Palantir 不亲自训练模型，而是提供训练基础设施并支持交付，处在“别人建主权模型都要用到的地基”位置，是 Sankar“机构主权=自主选模型、掌控权重”论述的具体商业化载体。公告未披露付款条款
冷水：开局不持股，意味着没有股权上行；公告未披露付款条款，对 Palantir 的直接收入贡献无从估算。仍是已宣布的项目，没有已签订单金额，不能塞进营收估算
Ondas 董事长兼 CEO Eric Brock 称，Regna 可成为美国国防部（DoW）及盟国的基础 AI 平台，属愿景话术，待兑现
Palantir 官方 BusinessWire 公告确认，Q3 2026（截至9月30日）业绩将于11月2日盘后发布，下午5点召开电话会。此前第三方数据站误传为11月9日

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Q3 财报四件套关注：NDR 净留存率、新客户净增、营收增速与员工/FDE 人数增速的剪刀差、SBC 占营收比例与绝对额
东米德兰兹打击有组织犯罪的区域警队 EMSOU 决定不再续约 Palantir Foundry 的两年试用，并要求提供数据已删除的证明（BBC）
同期反差：伦敦大都会警察用同一套 Foundry 平台查出一名高级志愿警官违规，该警官被解雇，是产品力的正面展示
Palantir 欧洲负责人 Louis Mosley 公开警告，欧洲正在“错过 AI 这班船”，并承认争议集中在与加沙和特朗普相关的合同（美国政府、IDF、英国 NHS）

需关注的催化剂

11月2日盘后：Q3 2026 财报和下午5点电话会（官方确认）
Regna AI 后续：是否有已签订单金额落地（从已宣布的项目到已签合同）
NHS 等大合同是否受加沙和特朗普争议波及（真正要盯的尾部风险节点）
是否有其他国家或机构跟进，采用 Regna AI 架构的主权模型方案

风险

Regna AI 开局不持股，Palantir 没有股权上行；公告未披露付款条款，直接收入贡献尚不明确
无已签订单金额：已宣布的项目仍属愿景阶段，Ondas 董事长兼 CEO Eric Brock 的“基础 AI 平台”定调待兑现
英国治理和声誉尾部风险持续：军事和执法领域渗透越深，单一政治或伦理事件的反噬敞口越大
EMSOU 掉单对整体营收影响极小（噪音级的政治摩擦），真正的风险在 NHS 这类大合同
Q3 财报中若 SBC 占营收比例或人数剪刀差出现负向变化，在估值高压之下容易放大波动

来源 4

BusinessWire（Palantir 官方公告）
BBC（EMSOU 不再续约）
Louis Mosley 公开发言
Palantir 与 Ondas 关于 Regna AI 的联合公告

简报是我们的研究线索，不是经过验证的结论，也不构成投资建议。