摩根大通首次覆盖 + Lilly合作澄清 + 美银上调

摩根大通首次覆盖

Cory Carpenter

评级

Overweight (Buy)

目标价

$35

上行空间

~15% vs current price

意义

首家大型投行给出买入评级；此前17位分析师共识目标价约$31.71，多数为Neutral/Hold

主要论点

• Novo Nordisk 合作是转折点 — 解决法律悬念，巩固品牌药+仿制药+复方药一站式平台定位
• GLP-1 业务占收入 35% 以上，短缺红利消退带来不确定性，但基础盘稳固
• 2030 收入目标至少 $65 亿，国际业务同比增长 825%（Eucalyptus 收购驱动）
• 预计下半年收入增速重新加速

礼来合作说明

摘要

HIMS 整合 LillyDirect 进处方流程，非独家合作

官方声明

通过 LillyDirect 开处方不代表与 Eli Lilly 的合作关系或背书；任何持牌医生都可以给 LillyDirect 开处方

意义

HIMS 现为唯一同时整合 Novo（Wegovy）和 Lilly（Zepbound/Foundayo）的远程医疗平台，用户无需切换平台

美银上调目标价

评级

Neutral

目标序列

$21 → $25 → $30 → $32

时间范围

两周内四连升

点评

模型被迫追价但评级未升，说明尚未形成信仰

价格走势

价格

$30.56

变化

+8.56%

期权活动

期权市场异常活跃